【水曜】日経平均2,566円安で6万2,000円台へ

おはようございます。水曜日の朝です。昨日の東京市場は、かなり大きく下げた一日になりました。数字だけを見ると驚いてしまうかもしれませんが、こういう日こそ「何が起きたのか」を順番に確かめておくことが大切です。今朝も落ち着いて整理していきましょう。

まずは昨日7月28日(火)の終値をおさらい

日経平均は前日7月27日(月)の64,931.19円から2,566.27円下げて、6万2,000円台になりました。TOPIXも4,000ポイントの節目を割り込んでいます。

売買の様子もあわせて見ておきましょう。東京市場の売買代金は9兆1,959.28億円、売買高は25億9,300万株でした。日経平均に採用されている225銘柄のうち、値上がりは84銘柄、値下がりは141銘柄。値下がりのほうが多かったものの、すべてが売られたわけではなかったことも数字からわかります。

なぜ下げたのか：中心は半導体関連

昨日の下げには、いくつかの重なった理由がありました。順に見てみましょう。

• 前日の米国市場で、半導体関連の株価指数が下落した：アメリカには「フィラデルフィア半導体株指数(SOX)」という、半導体関連企業をまとめた指数があります。これが下げた流れを引き継いで、日本市場でも朝から半導体関連に売りが出ました。
• 韓国市場が急落した：同じアジアの市場が大きく下げ、取引を一時止める「サーキットブレーカー」という仕組みが発動しました。近い地域の市場が荒れると、投資家が慎重になりやすくなります。
• 競争が厳しくなるのでは、という懸念：中国企業との競争が激しくなるとの見方も、関連銘柄の重荷になりました。

ここでポイントになるのが、日経平均のほうがTOPIXより大きく下げたことです。日経平均が約3.95%安だったのに対し、TOPIXは約2.52%安でした。日経平均は株価水準の高い銘柄の影響を受けやすい指数で、半導体関連にはそうした銘柄が多く含まれます。「市場全体が一様に3.95%下がった」わけではない、という読み方ができます。

なお、昨日は半導体関連の一部で1日の下落幅の限度いっぱいまで下げる「ストップ安」となる場面もあり、指数を押し下げる要因になりました。IRDBでは個別の銘柄について良し悪しの評価はしませんが、「指数が大きく動いた日は、一部の銘柄の動きが全体を引っぱっていることがある」というのは、覚えておくと役に立つ視点です。

今日7月29日の注目点：FOMCは2日目

今日いちばんの注目は、FOMC(米連邦公開市場委員会)の2日目です。昨日7月28日から2日間の日程で開かれています。

大事なのは時間差です。結果は現地時間29日(水)の午後に発表されるため、日本時間では明日7月30日(木)の未明に伝わります。つまり、今日の日本市場の取引時間中には、まだ結果は出ていません。今日は「結果待ち」の一日になる、という前提で見ておくと落ち着いていられます。

今回の会合には、もうひとつ実務的な特徴があります。参加者による金利見通しの分布図(いわゆるドット・チャート)が公表されない回だということです。数字の一覧が出ないぶん、発表される声明文と、ウォーシュ議長の記者会見での説明に注目が集まりやすくなります。

市場では政策金利の据え置きが基本シナリオとして見られている一方、一部には警戒も残っている、と伝えられています。ただし、結果を当てにいく必要はありません。初心者の方が身につけたいのは、こちらの構えです。

結果が出たら、株価だけでなく為替(ドル円)とセットで受け止める。

アメリカの金融政策は世界のお金の流れの大もとに近い部分にあり、ドル円にも株式相場の空気にも影響しやすいためです。昨日のドル円は163円台で推移していました。ここが明日以降どう動くかは、結果を見てから確認すれば十分です。

もうひとつの柱：4〜6月期決算

今週は、国内企業の2026年4〜6月期(第1四半期)決算も本格化しています。

相場が荒れているときほど、株価の上下だけでなく、その会社が実際にどれだけ稼いでいるかという中身が意識されやすくなります。決算はそれを確かめる機会です。初心者の方は、次の3点を落ち着いて見ていきましょう。

とくに注意したいのが、「増収なのに減益」「減収なのに増益」というケースです。売上が伸びていても、コストがそれ以上に増えれば利益は減ります。数字を1つだけ見て早合点せず、売上と利益を並べて見るのが基本です。

相場が荒れた翌朝に、やっておきたい3つのこと

1. 下げの中身を確認する：日経平均が約3.95%、TOPIXが約2.52%。この差は「何が売られたか」を教えてくれます。全体が総崩れなのか、一部の分野が中心なのかで、受け止め方は変わります。
2. 今日と明日の日程を分けて考える：FOMCの結果は今日ではなく、明日7月30日の未明です。今日の値動きを「結果を織り込んだもの」と早合点しないようにしましょう。
3. あわてて動かない:大きく下げた翌日は、気持ちが揺れやすいものです。自分がなぜその投資をしているのか(老後資金づくりなのか、短期なのか)を思い出す時間をとると、勢いだけの売買を避けやすくなります。

決算シーズンの予習には、IRDBの用語解説もどうぞ。金融庁EDINETから取得した各社の財務データとあわせてご覧いただけます。

• 営業利益率とは？ — 本業でどれだけ儲けているか
• ROE(自己資本利益率)とは？ — 株主のお金でどれだけ稼いだか
• 自己資本比率とは？ — 会社の財務の安全性をはかる指標

ワテのひと言(大阪弁で総括)

さて、ここからは船場の番頭がひと言。昨日はえらい下げでしたな。日経平均が2,566円安、率にして約3.95%。6万2,000円台まで水準を落として、TOPIXも4,000ポイントの節目割れでおます。朝から半導体まわりに売りが殺到した、という一日でしたわ。

せやけど番頭が「ほう」と思うたんは、日経が約3.95%下げた横で、TOPIXの下げは約2.52%にとどまったことでおます。ここに差が出るときは、たいてい売られとる中身に偏りがあるもんですねん。日経225のうち値上がりが84銘柄あったんも、そのあらわれでっしゃろ。「全部あかん」と決めつける前に、まず中身を見る——これが帳面を読む者の作法でおます。

ほんで今日はFOMCの2日目。ただし結果が届くんは明日の未明でっせ。今日の値動きを「もう結果が出た反応や」と早合点したらあきまへん。番頭の流儀は毎度おんなじ、結果は為替とセットで見る。それだけでええんです。

決算のほうも今週から本番でおます。相場が荒れとるときこそ、売上と儲けを並べて見る。売上が伸びとっても儲けが痩せとったら、手放しでは喜べまへんさかいな。数字は嘘つきまへん。ほな、今日もよろしゅうおたのもうします。